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武汉创业公司最合理的股权结构,股权结构隐藏的坑有哪些?

来源:楚汉网  作者:小小书童  发布时间:2019-08-12 16:53
摘要:武汉创业公司最合理的股权结构是怎么设计的?创业公司股权结构隐藏的坑有哪些不为人知的秘密?我们在规划股权结构时需要遵循哪些原则?今天,由楚汉网的小编为大家整理的相关问题解答。

武汉创业公司最合理的股权结构是怎么设计的?创业公司股权结构隐藏的坑有哪些不为人知的秘密?我们在规划股权结构时需要遵循哪些原则?今天,由楚汉网的小编为大家整理的相关问题解答。

武汉创业公司最合理的股权结构,股权结构隐藏的坑有哪些?
武汉创业公司最合理的股权结构,股权结构隐藏的坑有哪些?

很多创业者,都会遇到这样一个问题,如何设计股权结构,才能助力公司的发展与融资?能去思考这个问题,说明已经意识到,股权结构对企业的生存和发展发挥重要作用。

股权结构关系到公司的团队搭建,利益分配与公司治理(股东会,董事会,监事会,合伙人委员会与控制权),是一个公司发展的地基,股权结构不健康,也就意味着地基没有打好,未来的调整成本巨大,所以需要创业团队尽早重视。

股权结构设计的原则

股权结构是公司发展中自然形成的,但不一定是最好的形态,为了使公司发展更好更快,是可以对股权结构进行调整的,我们去设计调整股权结构都会遵循5个基本原则。

创业公司如何设计股权结构

第一:效率,也是最重要的,有三个层面的考虑。首先是股权与合伙人资源的匹配,产品、技术、运营和PR等;其次是股权结构设计要便于公司治理,特别是涉及一些重大决策的时候,能够在议事规则下迅速做出比较高效、正确的判断;最后,股权结构设计需要考虑决策,就是要凸显出一个老大,能让任何事情决策更加高效。

第二:公平,要使贡献和股比成正相关。对于CEO来说,需要清晰客观地评判每个人每个岗位在各个阶段的重要性与贡献度,要有一套标准,对于贡献和股权架构设置也就不能一刀切。

第三:便于创始团队对公司的控制,也就是控制权。如果核心创始团队,股份过少或稀释过快,都会导致心理不平衡,大大削减创业动力。

第四:有利于资本运作。这个主要涉及两个层面:融资和挂牌IPO,股权结构要清晰合理,也不能留下过多法律隐患,比如代持问题。

第五:避免均等。避免55开,或者333之类的,这种结构看似很民主制衡,但到了一定时期,比如重大变革、单个股东道德危机、接班人危机等等利益关头,表面的和平、平衡非常容易被“瓦解”而“灰飞烟灭”。

武汉创业公司最合理的股权结构,股权结构隐藏的坑有哪些?
武汉创业公司最合理的股权结构,股权结构隐藏的坑有哪些?

股权结构隐藏的“坑”

就如同那句“幸福的人生是相似的,不幸的人生却各有各的不同”,公司的股权结构也是如此,我们先跳过完美幸福的股权结构,来一起探讨总结不幸的、会出现问题的股权结构是什么样的,尽量避免这些问题出现在自己公司。

1、过早稀释大量股权

公司创始人早期出让较大部分股权,未来新一轮融资进入,再稀释就可能丧失控制权。股权是公司的核心战略资源。如果创始人过早稀释大量股权,会导致创始人动力不足,经营团队心里失衡,未来团队缺少足够股权空间,投资机构慎重进入,也会影响到公司未来的融资与上市。

2、没有分期兑现机制

对于创业公司,早期启动资金一般较低,比如50万,一个合伙人出资20万就占40%的股份,但如果他半年后就走了,由于没有约定分期兑现与回购机制,中国公司法与公司章程模板也没有解决退出机制的问题,导致公司不能按照合理价格合法回购退出合伙人的股份。这对长期投入的经营团队既不公平也不合理。

因此,经营团队/合伙人应该发放限制性股权,要设定分期兑现机制,并与全职服务期限挂钩,通常设置4年完成全部兑现。

3、预留股份不合理

在风投基金投资公司创业前,一般都会让公司预留10%-30%的期权池,用于股权激励。一方面是激励核心员工,最好分批次进行,以便留住核心团队,与公司共同成长;另一方面,也要为未来引进高管留出一定空间,因为不是所有团队都能从刚开始的时候就找到齐整合适的创业团队,中间还会有各种各样的联合创始人/高管需要引进。

因此,如果出现没有预留股份,只有一个光杆司令的情况,或是预留股份不足,没办法给未来引进合伙人/高管给出一定股份,都是投资机构避而远之的。

4、股权代持的黑匣子

对于创业公司,很多原因会导致股权代持的出现,比如,公司创始人为外部资源方代持了40%股权。但为了不影响公司融资,创始人并没有向投资方披露股权代持情形。未来随着公司的估值越来越高,要解决股份代持问题的成本也越来越大,直到最后可能无力解决。

对于这种大额股份代持,又不披露的情形,会导致后期解决成本巨大,不合规代持甚至会严重影响到公司未来的上市。

关于控制权

前面多次提到过公司要有一个核心领军人物,创始人股权不能稀释过快,都是希望创始人对公司有控制权,能够与公司共进退。在股权结构设计中,创始人的控制权就很重要,先来看看控制权有哪几种。

创业公司如何设计股权结构

绝对控制,占股三分之二以上。按照《公司法》规定,公司重大事项,比如涉及修改公司章程、公司合并、分立、解散等,这些重要情况是必须要三分之二以上的股东投票权来同意的,所以超过三分之二